华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句imagedata>

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在202描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句2年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句>

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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