今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高(gāo)额度，东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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