北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资(zī)人的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢dà)会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资(zī)特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权(quán)平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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